تحلیل نزدک ۲۹ مرداد با بستهشدن شاخص در ۲۶۳۳۱ واحد، بازگشتی کمجان پس از افت سنگین سهشنبه را نشان میدهد. شاخص چهارشنبه حدود ۰.۲ درصد بالا رفت، اما فاصله آن با سقف هفته همچنان زیاد است. واکنش قیمت از کف ۲۶۱۸۹ مثبت بود، ولی ناتوانی در ماندن بالای ۲۶۴۲۰ نشان داد عرضه در رشدها ادامه دارد.
افت بازده برای فناوری مفید بود
وزارت خزانهداری آمریکا اعلام کرد اندازه عملیات خرید مجدد اوراق ۱۰ تا ۳۰ ساله را دستکم دو برابر میکند. پس از خبر، بازده اوراق دهساله به حدود ۴.۶۴ درصد و بازده سیساله به ۵.۱۸ درصد پایین آمد. کاهش نرخ تنزیل معمولاً به ارزشگذاری شرکتهای رشدی کمک میکند و زمینه بازگشت نزدک از کف روز را فراهم کرد.
با این حال، مشارکت صنعت فناوری ضعیف و نامتوازن ماند. Broadcom حدود ۴.۶ درصد افت کرد و بخشی از رشد شاخص را خنثی کرد. نگرانی سرمایهگذاران این است که ارزشگذاری بالای شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی بدون رشد کافی سودآوری دوام نیاورد.
خود فدرال رزرو درباره ارزشگذاری هشدار داده است
صورتجلسه ژوئیه فدرال رزرو میگوید فشار ارزشگذاری سهام بالا مانده و صرف ریسک بازار در سطحی قرار دارد که در تاریخ نزدیک فقط حوالی حباب داتکام پایینتر بوده است. اعضا همچنین خطر بازقیمتگذاری گسترده داراییها را در صورت ناامیدی از بازده سرمایهگذاری هوش مصنوعی مطرح کردند.
از سوی دیگر، بسیاری از سیاستگذاران گفتند اگر تورم کاهش نیابد، تشدید سیاست پولی لازم خواهد بود. بنابراین حمایت ناشی از خرید اوراق خزانهداری میتواند موقت باشد؛ زیرا نرخ بلندمدت و نرخ سیاستی از دو مسیر متفاوت بر ارزشگذاری فناوری اثر میگذارند.
| مرز | تأیید | برداشت |
|---|---|---|
| مقاومت ۲۶۴۲۰ | بستهشدن ساعتی بالای سطح | تلاش برای بازگشت تا ۲۶۶۵۰ |
| مقاومت ۲۶۶۵۰ | تثبیت با مشارکت نیمهرساناها | کاهش فشار اصلاحی |
| حمایت ۲۶۲۹۰ | حفظ در شروع جلسه | بقای واکنش از کف چهارشنبه |
| حمایت ۲۶۱۹۰ | شکست و تثبیت زیر سطح | ادامه اصلاح هفتگی |
در افق یک تا سه روز، حفظ ۲۶۲۹۰ میتواند خریداران را برای عبور دوباره از ۲۶۴۲۰ آماده کند. شکست مقاومت نخست، راه ۲۶۶۵۰ را باز میکند؛ اما دوام این حرکت به بازگشت سهام نیمهرسانا و پایینماندن بازده نیاز دارد.
از دسترفتن ۲۶۲۹۰، کف ۲۶۱۹۰ را دوباره در معرض آزمون قرار میدهد. بستهشدن یک کندل ساعتی زیر ۲۶۱۹۰ سناریوی بازگشت فعلی را باطل میکند. تثبیت بالای ۲۶۶۵۰ همراه با بهبود مشارکت گروه فناوری، نشانه معتبرتری از پایان فشار فروش خواهد بود.
واکنش شاخص به بازگشایی بازار باید همراه با عملکرد نیمهرساناها سنجیده شود. اگر شاخص بالا برود اما Broadcom و دیگر سهمهای بزرگ فناوری همچنان ضعیف بمانند، عرض محدود بازار احتمال شکست ناموفق را بالا میبرد. همراهی این گروه با افت بازده، کیفیت عبور از ۲۶۴۲۰ را بیشتر میکند.