تحلیل یورو دلار ۲ آبان با آخرین قیمت ۱.۱۲۰۴ انجام می‌شود. جفت‌ارز در ۲۴ کندل اخیر میان ۱.۱۱۸۹ و ۱.۱۲۳۰ نوسان کرد و پس از چند تلاش ناموفق برای تثبیت بالای ۱.۱۲۲۰، در نیمه پایین دامنه بسته شد. بازار اکنون میان افت بازده آمریکا و کندشدن فعالیت اقتصادی منطقه یورو تعادل برقرار می‌کند.
رشد اروپا ادامه دارد، اما شتاب آن کم شده است
شاخص ترکیبی اولیه S&P Global برای منطقه یورو از ۵۳.۱ در سپتامبر به ۵۱.۹ در اکتبر کاهش یافت. عدد بالای ۵۰ هنوز از رشد فعالیت خبر می‌دهد، اما کاهش ۱.۲ واحدی نشان می‌دهد شروع فصل چهارم ضعیف‌تر از پایان فصل سوم بوده است. فرانسه دوباره وارد انقباض شد و تنش سیاسی و فشار بازار اوراق بر اعتماد کسب‌وکارها اثر گذاشت.
هم‌زمان، شاخص‌های قیمت در PMI بالاتر از محدوده سازگار با هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا ماندند. این ترکیب برای یورو دو پیام متضاد دارد: تورم بالا می‌تواند از سیاست سخت‌گیرانه و بازده حمایت کند، اما رشد ضعیف‌تر توان ECB برای افزایش بیشتر نرخ را محدود می‌کند. همین تضاد توضیح می‌دهد چرا یورو از افت بازده آمریکا بهره کامل نبرده است.
| عامل | اثر محتمل بر یورو دلار |
|---|---|
| PMI منطقه یورو در ۵۱.۹ | رشد ادامه دارد، اما شتاب کمتر شده است |
| فشار قیمت بالاتر از هدف ECB | حمایت از نرخ‌های بالاتر |
| بازده ده‌ساله آمریکا نزدیک ۴.۹۹٪ | حفظ جذابیت نسبی دلار |
| تنش اوراق فرانسه | افزایش صرف ریسک یورو |
فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر و بانک مرکزی اروپا یک روز بعد تصمیم خود را اعلام می‌کنند. نزدیکی دو نشست باعث می‌شود بازار فقط به سطح نرخ نگاه نکند؛ مقایسه لحن دو بانک درباره تورم و رشد مهم‌تر است. اگر ECB بر ضعف فرانسه تأکید کند و فدرال رزرو همچنان نگران تورم بماند، فشار روی حمایت افزایش می‌یابد.
حمایت نخست ۱.۱۱۸۹ و سطح بعدی ۱.۱۱۷۰ است. دفاع از کف روز و بسته‌شدن H1 بالای ۱.۱۲۳۰ می‌تواند مسیر ۱.۱۲۶۴ را باز کند. در مقابل، شکست ۱.۱۱۸۹ احتمال حرکت به ۱.۱۱۷۰ را بالا می‌برد. بسته‌شدن کامل زیر ۱.۱۱۷۰ سناریوی بازیابی مستقیم تا ۱.۱۲۶۴ را باطل می‌کند.
تحلیل ۲۹ مهر بر ضعف دلار و ریسک مالی فرانسه متمرکز بود. امروز PMI تازه نشان می‌دهد مشکل فقط سیاسی نیست و شتاب رشد کل منطقه نیز کم شده است. برای بازگشت پایدار، یورو باید هم مقاومت ۱.۱۲۳۰ را پس بگیرد و هم نشانه‌ای از آرام‌شدن بازار اوراق اروپا دریافت کند.
واکنش به ۱.۱۱۸۹ باید کنار فاصله بازده آمریکا و آلمان دیده شود. اگر جفت‌ارز حمایت را حفظ کند و این فاصله کم شود، حرکت صعودی پشتوانه بنیادی بهتری دارد. حفظ قیمت بدون بهبود فاصله بازده ممکن است فقط حاصل بستن موقعیت‌های فروش باشد و در ۱.۱۲۳۰ متوقف شود. تشدید دوباره فشار اوراق فرانسه نیز می‌تواند اثر هر افت کوتاه‌مدت دلار را سریع خنثی کند.
منابع و روش راستی‌آزمایی
منابع زیر بر اساس موضوع و نهادهای نام‌برده در همین مطلب انتخاب شده‌اند. داده‌های بازار متغیرند؛ زمان انتشار مطلب و آخرین به‌روزرسانی منبع را پیش از تصمیم‌گیری بررسی کنید.