اخبار قراردادهای دائمی شاخص CFTC ۱۴ مهر به بازارهای قراردادی ثبت‌شده آمریکا اجازه می‌دهد برخی قراردادهای آتی شاخص سهام را از ساختار شبیه قرارداد دائمی به قرارداد واقعاً بدون تاریخ انقضا تبدیل کنند. واحد نظارت بازار CFTC این معافیت محدود را روز پنجم اکتبر صادر کرد.
این تصمیم یک مجوز عمومی و دائمی برای عرضه هر نوع قرارداد بدون سررسید نیست. معافیت فقط به تبدیل قراردادهای موجود مربوط می‌شود و بازار متقاضی باید همه شرایط حفاظت از مشتری و تشریفات ثبت تغییر را رعایت کند. موضع عدم اقدام CFTC نیز در ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ منقضی می‌شود.
بازار ثبت‌شده پیش از تبدیل چه تعهدهایی دارد؟
- نظر معامله‌گرانی را که موقعیت باز دارند دریافت کند؛
- از پیش درباره تغییر ساختار قرارداد اطلاع‌رسانی کند؛
- فرصت کافی برای خروج از موقعیت در اختیار مشتری بگذارد؛
- ریسک‌های قرارداد بدون تاریخ انقضا را به‌روشنی افشا کند؛
- جز تاریخ سررسید، هیچ شرط مهم دیگری را هم‌زمان تغییر ندهد.
بازارها باید اصلاحات قرارداد را طبق مقررات ۴۰.۵ یا ۴۰.۶ CFTC ثبت کنند و پایبندی خود به شرایط نامه را تأیید کنند. این الزام مانع آن می‌شود که یک پلتفرم زیر عنوان حذف تاریخ انقضا، روش تسویه، اندازه قرارداد یا حقوق مشتری را نیز بدون بررسی کافی تغییر دهد.
قراردادهای دائمی در بازار رمزارز شناخته‌شده‌ترند، اما اقدام تازه به قراردادهای آتی شاخص‌های گسترده سهام مربوط است. تفاوت اصلی با قرارداد آتی سنتی این است که معامله‌گر با رسیدن به تاریخ سررسید مجبور به بستن یا انتقال موقعیت نمی‌شود. در عوض، سازوکار قیمت‌گذاری و مدیریت مارجین باید فاصله قرارداد با شاخص مرجع را کنترل کند.
| جزء تصمیم | محدوده |
|---|---|
| دارایی مرجع | شاخص گسترده سهام |
| نوع تغییر | حذف تاریخ انقضا از قرارداد موجود |
| حفاظت مشتری | اطلاع قبلی، فرصت خروج و افشای ریسک |
| پایان معافیت | ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ |
برای معامله‌گران، مهم‌ترین پیام این است که تبدیل نباید ناگهانی یا بدون امکان خروج انجام شود. حذف سررسید می‌تواند هزینه نگهداری موقعیت، رفتار مارجین و روش همگرایی با شاخص را تغییر دهد. به همین دلیل، جزئیات اطلاعیه هر بازار اهمیت بیشتری از عنوان کلی «قرارداد دائمی» دارد.
اثر عملی تصمیم به تعداد بازارهایی بستگی دارد که تا پایان مهلت درخواست تبدیل می‌دهند. CFTC در همان روز فرایند گسترده‌تری برای مقررات بازار رمزارز آغاز کرد، اما این دو اقدام جدا هستند: یکی درباره شاخص‌های سهام و تبدیل قرارداد موجود است و دیگری به معاملات اهرمی رمزارز می‌پردازد.
منابع
- CFTC Issues No-Action Letter for DCMs Regarding Converting Existing Perpetual-Style Broad-Based Security Index Futures into True Perpetual Futures
- CFTC Letter No. 26-29: No-Action Positions Regarding Removal of Expiration Dates from Existing Broad-Based Security Index Perpetual-Style Futures Contracts