تحلیل نزدک ۲۷ مهر بر پایه قیمت پایانی ۲۶۱۴۰.۰۳ واحد انجام می‌شود. شاخص جمعه ۲.۱ درصد افت کرد و بدترین هفته خود از ژوئن را پشت سر گذاشت. کف جلسه ۲۶۰۲۳.۷۵ بود و RSI یک‌ساعته نزدیک ۳۴ قرار دارد؛ فشار فروش شدید است، اما بازار هنوز به اشباع فروش کامل نرسیده و حمایت نخست آسیب‌پذیر باقی مانده است.
افت فناوری محدود به چند سهم بزرگ نبود
گزارش جلسه جمعه نشان می‌دهد همه به‌جز هفت سهم از ۷۵ سهم بخش فناوری S&P 500 منفی بسته شدند. میکرون ۵.۶ درصد، AMD شش درصد، برادکام ۴.۵ درصد و اینتل ۵.۸ درصد افت کردند. متا ۳.۷ درصد و آلفابت ۲.۵ درصد پایین آمدند. این عرض ضعیف اهمیت بیشتری از افت یک شرکت دارد؛ زیرا نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال کاهش هم‌زمان ریسک تراشه، نرم‌افزار و پلتفرم‌های بزرگ هستند.
نگرانی اصلی بازار به هزینه تأمین مالی موج سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی مربوط است. شرکت‌ها برای توسعه زیرساخت از بازار بدهی استفاده کرده‌اند و بازده‌های بلندمدت نزدیک بالاترین سطح چند دهه، ارزش فعلی سودهای آینده را کاهش می‌دهد. بازده ده‌ساله جمعه اندکی به ۵.۰۹ درصد افت کرد، اما این کاهش برای متوقف‌کردن فروش کافی نبود. بنابراین نزدک اکنون به افت پایدارتر بازده یا گزارش سود بسیار قوی نیاز دارد.
- عرض بازار: منفی‌شدن ۶۸ سهم فناوری از ۷۵ سهم نشان می‌دهد فشار فروش فراگیر بوده است.
- نوسان: VIX روز جمعه تا ۲۲.۳۱ بالا رفت و نزدیک ۱۹.۹۹ بسته شد؛ تقاضای پوشش ریسک هنوز بالاتر از هفته قبل است.
- تقویم سود: متا، IBM، تسلا و نتفلیکس در هفته پیش رو گزارش می‌دهند و بازار مستقیماً بازده سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی را ارزیابی می‌کند.
بازار به شواهد سود نیاز دارد، نه وعده هزینه‌کرد
تحلیلگران برای سود کل شرکت‌های S&P 500 رشد نزدیک ۳۰ درصدی انتظار دارند و فناوری یکی از بخش‌های پیشرو است. با این حال پرسش تازه این است که آیا درآمد آینده با سرعت بدهی‌گیری و هزینه‌کرد برای هوش مصنوعی هماهنگ می‌شود یا نه. گزارش‌های متا و IBM می‌توانند درباره تقاضای سازمانی اطلاعات بدهند؛ نتیجه تسلا و نتفلیکس نیز بر اشتهای ریسک سهام رشدی اثر می‌گذارد.
اگر حمایت ۲۶۰۲۳.۷۵ حفظ شود، پول‌بک نخست تا ۲۶۳۷۰.۵۳ امکان‌پذیر است. بسته‌شدن H1 بالای این سطح، فشار فروش فوری را کم می‌کند، اما بازگشت به روند صعودی به عبور از ۲۶۷۵۳.۳۱ نیاز دارد. شکست ۲۶۰۲۳.۷۵ مسیر ۲۵۸۰۰ را باز می‌کند؛ بسته‌شدن کامل H1 زیر ۲۵۸۰۰ سناریوی بازیابی مستقیم تا ۲۶۷۵۳.۳۱ را باطل خواهد کرد.
تحلیل قبلی بر این موضوع متمرکز بود که سود قوی TSMC نتوانست نگرانی هوش مصنوعی را برطرف کند. امروز شواهد گسترده‌تر شده است: فروش تقریباً تمام بخش فناوری را دربر گرفته و هفته پیش رو باید با سود واقعی شرکت‌ها نشان دهد که آیا بازار بیش از حد واکنش نشان داده است.
منابع و روش راستی‌آزمایی
منابع زیر بر اساس موضوع و نهادهای نام‌برده در همین مطلب انتخاب شده‌اند. داده‌های بازار متغیرند؛ زمان انتشار مطلب و آخرین به‌روزرسانی منبع را پیش از تصمیم‌گیری بررسی کنید.